第53章 資本市場當前很可能已經處於歷史底部區域

資本市場當前很可能已經處於歷史底部區域

 週四，滬深兩市繼續維持震盪的走勢，大盤在3000點附近已經震盪了很長一段時間，雖然之前一度跌破3000點，但經過一週的反彈，市場又重新收復了3000點整數關口。市場短期的走勢是無法預計的，有些人擔心大盤是否會再次跌破3000點，這種可能性是有的，但這不是影響投資決策的關鍵。做投資更多的是要基於中長期的走勢，在市場低迷的時候要敢於佈局一些被錯殺的優質股票、優質基金，後面需要做的就是耐心等待。因此，做價值投資只會輸時間，不會輸錢，要在市場沒有信心的時候堅守好資產。

 上交易日一早，聽到著名的投資大師芒格與世長辭的消息，大家都感到非常悲痛。芒格作為價值投資大師，他的睿智，他對於事實的洞察讓很多人望塵莫及。芒格是股神巴菲特的一生摯友，也是諍友，巴菲特笑稱芒格是“說不”先生，因為巴菲特提出的一些投資決策，芒格把其中的90%都“say no”了，否定了，而這並沒有讓巴菲特錯過什麼大的投資機會，反而避免了踩雷。芒格認為，做投資要珍惜少數確定的機會，而不要過多分散精力，做投資，要集中投資於自己看好的股票。因此，伯克希爾·哈撒韋持股集中度很高，蘋果就佔了50%的倉位，前十大重倉股基本上佔了80%以上的倉位。紀念芒格最好的方式就是學習芒格的價值投資理念，踐行價值投資。特別是當前市場低迷的時候，很多投資者沒有信心的時候，這一點尤其重要。芒格的口頭禪是：“反過來想，一定要反過來想。”正是因為當前經濟增長仍然存在比較多的問題，後續還需要政策“放大招”來扭轉投資者的悲觀預期。但反過來想，這恰恰是佈局好資產的時候，等到經濟增速上去，很多問題得到有效解決之後，好資產就不是這個價格了，就無法以三折、四折的價格去買到好公司，這也是做價值投資中非常重要的一個逆向投資的思維。做價值投資知易行難，理論上很多人都能接受，但是在實際操作中還是會讓很多人猶豫。

 近期，針對民營經濟，針對化解樓市風險出臺了很多支持性的政策，如支持民營經濟25條，對於房地產企業的貸款要堅持三個“不低於”，特別是對民營房企給予更大的貸款支持，防止出現資金鍊斷裂甚至破產的風險，這也是金融支持房地產的第二支箭。去年年底，出臺了金融支持房地產的16條措施，但很多地產公司當前仍然面臨著資金面緊張的風險。在7月24日中央重要部門會議上就明確地指出，要認清當前房地產市場的新形勢，很多地方都已經出現了供求關係的根本性的轉變，從原來供不應求轉為供過於求，多數城市的房價也出現了下跌，更重要的是成交量出現了明顯的回落，特別是新房銷售比較困難，這對於開發商來說很難回籠資金。通過加大金融支持房地產公司的力度，從而幫助房地產企業暫時渡過難關。下一步將有望進一步放鬆限購等措施，釋放需求，來提高房地產市場的成交量。樓市作為國民經濟的一個重要領域，房地產也是國民經濟的支柱產業，上游有五十多個行業，所以能夠穩住樓市就很可能可以穩住經濟。